玉溪泡沫板胶 观点锐评 研发投入是构筑未来竞争优势的通行证

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盘和林（工信部信息通信经济委员会委员）玉溪泡沫板胶

在我国创新驱动发展战略的引下，近年来上市公司研发投入逐年创新，2025年逼近2万亿元关口，近5年复增速达到11.40。当上市公司每年的研发投入开始以亿元甚至百亿元计量时，投入已成为常态，是构筑未来技术壁垒和竞争优势的通行证，也是未来实现盈利的基础保障。

但值得注意的是，研发投入在注重规模的同时需要考虑研发率，即研发投入实现的技术成果或价值兑现。上市公司如今不仅要围绕营收和利润竞争，要围绕研发投入进行竞争。而竞争的焦点，个是研发投入的规模；另个是研发投入的率，即同样的研发投入能否产出有价值的技术利成果。尤其是生物医药、芯片、通信域，如今很多上市公司已进入“研发阵地战状态”，而投资人则会反复在不同企业围绕研发投入和研发率进行比较。今年以来市场“科技叙事”成主旋律，如今的A股，泡沫板橡塑板专用胶没有研发投入，很难获得投资人青睐。近来表现为火爆的板块，不是盈利强的，而是研发投入产出率的，比如半体板块。上市公司成绩值得肯定，但也要看到部分产业如今的研发规模反而在降低，对冲了另些产业研发的增幅，这是因为部分产业研发投入产出率较低。

总体上，以“含科量”为主的A股新投资氛围正在形成，这背后正是当前经济动能转换的结果。

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